Försvaret av hongkongdollarn - en allvarlig utmaning

Felaktig mediarapportering försvårar försvaret av hongkongdollarns låsning till USA-dollarn (eller "pegen", som den kallas), rapporterar Sveriges Generalkonsulat i Hongkong. En osedvanligt stark ekonomi och valutareserv samt extra starka motiv gör att uppgiften lär klaras av, åtminstone på kort sikt. På längre sikt får försvaret av "pegen" sociala följdverkningar som blir obehagliga men sannolikt inte anses oacceptabla förrän de blivit mycket kännbara. Avgörande blir, förutom givetvis utvecklingen av USA-dollarns värde, hur det går med Kinas ekonomi. Att Hongkong klarar försvaret av "pegen" i två-tre månader betraktas som självklart, förutsatt att inte USA-dollarn börjar rusa i höjden. Även ett utdraget försvar i fem-sex månader bedöms inte medföra värre sociala skadeverkningar än att de kan accepteras för en tid, skriver konsulatet. - Detta är inställningen hos samtliga viktiga beslutsfattare i Hongkong säger man på Generalkonsulatet. Generalkonsulatet menar att det under de senaste veckorna förekommit en del ledarartiklar i både svensk och utländsk press som innehållit grundläggande felaktiga påståenden. Det har till exempel sagts att hongkongdollarn skulle vara låst vid folkrepubliken Kinas Renminbi och utväxlas mot denna med 1 till 1. Ett genomgående tema i massmedia har också varit att det är en ohållbar politik att försvara hongkongdollarns låsning till USA-dollarn, lika lönlöst som det på sin tid var för Sverige eller under de senaste månaderna för Taiwan. Ett första element är att hongkongekonomins fundamenta är goda. Hongkong har till exempel ingen utlandsskuld, vilket skiljer denna ekonomi från alla jämförelseobjekt av samma storleksordning. Valutareserven motsvarar 13 månaders import. Ett mindre nettounderskott för varuhandeln balanseras mer än väl av ett överskott i tjänstehandeln. BNP-tillväxten var omkring 6,5 % under det första halvåret och blir i år omkring 5 % i reella termer. Optimismen grundas bland annat på att Hong-kongs exportindustri inte drabbas särskilt hårt av kriserna i Sydöstasien. Dess främsta kund är Kina, vars ekonomi inte uppvisar någon större nedgång. Ett annat element som förbisetts i massmedia i Europa är att Hongkong har starkare motiv för sitt försvar av valutan än andra jämförbara länder. Hongkong är inte längre starkt beroende av sin exportindustri. BNPn utgörs bara till 16 % av "Industry". Däremot bidrar servicenäringen med 83,4 % och därvid är finans- och banknäringarna av avgörande betydelse. För deras verksamhet är det i sin tur av avgörande betydelse att kunderna inte behöver gardera sig för valutasvängningar vid till exempel långsiktiga investeringar i Asien. Att överge låsningen till USA-dollarn kan innebära att såga av Hongkongs viktigaste näringsgren. För det tredje innebär den nuvarande politiken en av få möjligheter att åstadkomma en sanering av fastighetsmarknaden. Hongkong har världens högsta fastighetspriser vilket påverkar konkurrenskraften. Detta har särskilt märkts för turistnäringen - de höga hotellpriserna har medfört en nedgång av antalet besökare, ett stort bekymmer för stadens makthavare. Kapitalmarknaden i Hongkong är osedvanligt fri och en nedgång på aktiemarknaden får omedelbart genom-slat i fastighetsräntan. Att priserna nu sjunker med 20-30 % utan ingrepp från regeringen uppfattas som något givet och välkommet i viktiga kretsar i Hongkong. Kina-faktorn Chefen för Kinas centralbank har deklarerat att hans institution står bakom försvaret av "pegen". Det innebär å ena sidan att man får räkna med en dubbelt så stor valutareserv till pegens försvar -så länge som Hongkong fortsätter att framstå som en omistlig länk till omvärlden för Kinas ekonomi. Å andra sidan står och faller också Hongkong med den kinesiska ekonomin. Lejonparten av Hongkongs industri ligger numera i södra Kina och sysselsätter där fyra miljoner arbetare. Den är mer skyddad från omvälvningar i omvärlden än fabrikerna i Hongkong. Om försvaret av "pegen" behöver föras längre än fem-sex månader lär det föreligga sådana omständigheter i andra länder i Asien att omfattande ekonomiska och sociala omvälvningar inleds. Det går knappas att tänka sig in i vilka handlingsalternativ som kan bli aktuella. Man fortsätter att koncentrera sig på att för-svara "pegen" utan att darra på manschetterna, skriver konsulatet som avslutning. Sverigees generalkonsulat, Hongkong (Karin Linder)