MARKNADSÖVERSIKT FRÅN EXPORTRÅDET APRIL 2010

Världsekonomin

Asien fortsätter att leda uppsvinget i världsekonomin följt av de flesta andra tillväxtregioner. Kina hade världens högsta tillväxttakt 2009 och har redan publicerat siffror för första kvartalet som visade en BNP-tillväxt på 11,9 % i årsförändring. I Nordamerika påbörjades ett lagerlett uppsving fjärde kvartalet med en BNP-tillväxt i årstakt på 5,6 % för USA och 5 % för Canada. I Västeuropa kom däremot återhämtningen av sig efter det hyfsade tredje kvartalet. Vi uppskattar att den svaga utvecklingen i Västeuropa fortsatt under första kvartalet i år, även om mars förmodligen var bättre än januari och februari. Japan uppvisade god tillväxt fjärde kvartalet i fjol, men stora strukturproblem inger farhågor för framtiden. 2009 kommer att gå till historien, som det svagaste året för världsekonomin sedan andra världskriget. Inklusive de länder vi har översiktlig statistik för i tabellbilagan har vi i den här rapporten uppgifter för 55 länder. Endast 13 uppvisade positiv tillväxt 2009. Kina följt av Indien toppade tillväxtligan.

Handel och tillverkningsindustri som drabbades mycket hårt under första halvåret 2009 står nu inför ett positivt cykliskt omslag. Att återhämtningen varit svag hittills tillhör det normala skeendet efter finanskriser. När Sverige lämnade 90-talskrisen bakom sig upplevde man först tre kvartal med nästan ingen tillväxt. Därefter tog det fart ordentligt. Skillnaden idag är att hela den högt utvecklade världen har drabbats och att tillväxtregionerna (Kina, Indien, Brasilien m.fl.) inte väger tillräckligt tungt för att motivera en stark återhämtning efter den här första ackumulationsfasen på tre-fyra kvartal. Finansiering och krediter förblir ett problem på många håll liksom riskaptiten. I synnerhet i Europa har företagen behållit en hel del personal under nedgången, vilket gör att återhämtningen riskerar att bli jobblös. Positivt är däremot att regeringar och centralbanker förstått allvaret i situationen och beslutat att behålla stimulanser under större delen av 2010. Under 2011 kommer dock finanspolitiken att bli stramare på många håll. Centralbankerna kommer förmodligen att börja höja styrräntorna i höst, men vi tror inte på någon snabb ränteuppgång. Inflationsrisken kommer att vara liten under mycket lång tid.

Prognos, april 2010

Observera att världen räknas samman till marknadsvikt, inte köpkraftspariteter som blivit så populära på många håll i sådana här sammanställningar.

I vårt basscenario räknar vi alltså med ett relativt långsamt omslag för Västeuropa. Det beror till en del på skillnader mellan länderna. Vi räknar med att Tyskland kommer gå bättre än genomsnittet och att utfallet dras ned av Spanien och Italien. Grekland och Portugal har stora problem men väger inte så tungt. Jämfört med vår prognos i december tror vi på starkare tillväxt i Asien både 2010 och 2011 och reviderar upp Nordamerika för 2010. Den största skillnaden i övrigt är att utsikterna ser betydligt bättre ut för Central- och Östeuropa, den tillväxtregion som drabbades hårdast av krisen.

Vi räknar inte med lika stark återhämtning i Nordamerika som varit vanlig efter andra djupa lågkonjunkturer. Hushållen kommer förmodligen fortsätta att konsolidera sina skulder. Potentialen för högre tillväxt finns egentligen främst i Västeuropa, där hushållens sparkvoter på många håll nått extremt höga tal. All erfarenheter visar att de europeiska hushållen vaknar till först när det full fart överallt annanstans. En omläggning av incitamentsystemen i Västeuropa ser också avlägsen ut. Debatten går ju i motsatt riktning, hur man ska strama åt krediterna för att undvika bubblor.

Svensk export

Exporten av varor och tjänster minskade med 12,4 % i fasta priser 2009. Varuexporten fortsatte att utvecklas svagt i januari och februari, men en uppgång noterades i mars då ökningen var 9 % i löpande priser från föregående år. Ökad internationell efterfrågan kommer att medföra fortsatta exportökningar och vår prognos ligger på en ökning i fasta priser för exporten av varor och tjänster med 5,5 % 2010 som förstärks till 6,5 % 2011. Det är lägre tillväxt än vad som varit normalt efter andra lågkonjunkturer.

Obs! Prognoserna per region avser marknadstillväxten. Marknadstillväxten avser alltså ökningen av importefterfrågan, viktat med svensk export till respektive land enligt SCB:s varuexportstatistik.

*) Import viktat med respektive lands andel i svensk export

Det här är en sammanfattning av Marknadsöversikt från Exportrådet. För att ta del av hela rapporten måste du prenumerera. Anmäl dig här.