MARKNADSÖVERSIKT FRÅN EXPORTRÅDET DECEMBER 2011

Världsekonomin

Tredje kvartalet blev mycket dramatiskt för världsekonomin. Västeuropas ekonomier kom under finansiell press på grund av skuldkrisen, något som bestått under resten av året. Nationalräkenskaperna som nu är klara med undantag av för Italien visar att aktiviteten ändå hölls uppe på en svag nivå. Tillväxten för eurozonen blev tredje kvartalet 0,2 % från föregående kvartal, d.v.s. en årstakt kring 0,8 %. Ekonomierna i Västeuropa utanför eurozonen uppvisade något högre siffror. USA vars ekonomi gick svagt under första halvåret uppvisade samtidigt något ökande aktivitet och uppvisade en tillväxt på 2 % i årstakt. I Kina som varit motorn i den internationella konjunkturuppgången har åtstramningarna bromsat in aktiviteten, men officiellt rapporterades en hög tillväxtsiffra tredje kvartalet, 9,1 % från motsvarande period 2010. Dämpningen kan dock vara mer omfattande än så. En inbromsning har fortsatt också i de flesta andra tillväxtekonomier.  Japan har samtidigt återhämtat sig överraskande snabbt efter jordbävningskatastrofen.

Vi räknar med att eurozonen går in i en ekonomisk recession, d.v.s. minst två kvartal i rad med negativ tillväxt. Åtstramningarna samt vikande förtroende hos hushåll och företag driver fram en sådan utveckling. Det hade kunnat undvikas, men det finns ännu inte politiskt samförstånd för hur man ska ta sig ur situationen. De täta mötena mellan eurozonens länder har mest handlat om att skapa ett regelverk för hur man ska undvika den situation man hamnat i, inte hur man ska ta sig ur den. Vi anser samtidigt inte att risken är så stor för en djup recession. Man kommer inte tillåta en akut finansiell kris. Eurozonens samlade skuldbörda och underskott är nämligen inte allvarliga. De är mycket mindre än USA:s och kan hanteras. Det är fördelningen mellan länderna det handlar om.

Den amerikanska ekonomin befinner sig i återhämtning. Det dröjer innan återhämtningen sprider sig till bostadsmarknaden och det bidrar till att takten i återhämtningen är begränsad. I Kina har den politiska ledningen nu slagit om prioriteringarna för 2012 till tillväxt före balans. Det kommer dock att ta tid innan det ger effekter i form av ökad internationell efterfrågan.
 
I vårt basscenario har vi sänkt prognoserna kraftigt för Västeuropa för 2012. Vi har också sänkt tillväxtprognosen för Asien nästa år, men efterfrågan därifrån kommer ändå vara starkare än från andra regioner.  Central- och Östeuropa kommer också drabbas av att exportmarknaderna i Västeuropa saktar in. Regionens banksystem domineras av banker från Västeuropa vilket också höjer risken för att de egna företagen kan få svårigheter med tillgången av krediter.

Prognos, december 2011

Observera att världen räknas samman till marknadsvikt, inte köpkraftspariteter som vi anser ger en felaktig bild av styrkeförhållandena i världen.

Den viktigaste risken på nedsidan är att man tappar kontrollen över skuldsituationen i eurozonen och inte sätter in motåtgärder. Skillnaden mot 2008 är att alla är medvetna om situationen, när Lehman kraschade blev det allmän panik. Det finns också risker kopplade till deflateringen av husbubblan i Kina. Å andra sidan har Europas ekonomier uppvisat en motståndskraft mot nedskärningar och hushållens ekonomi är i grunden relativt god. Den europeiska företagssektorn är i gott skick och exportföretagen i länder som redan drabbats av vikande efterfrågan som Italien och Spanien är mycket aktiva internationellt. Det finns alltså också möjligheter att återhämtningen i Europa kan gå snabbare än i vårt scenario. Dollarn kommer också förmodligen stärkas mot euron, vilket gynnar europeisk exportindustri. Vi ser också en risk för att en något långvarigare dip i tillväxtländerna kan leda till ytterligare försvagade råvarupriser. Det missgynnar inte västvärlden, men det kan leda till att tillväxten faller mer än väntat i Ryssland, Latinamerika och Afrika. 

Svensk export

Varuexporten ökade januari-oktober med 9 % i löpande priser. Tjänsteexporten ökade de tre första kvartalen med 5 % i löpande priser. Exportpriserna beräknas ha fallit med 0,3 % under året, en effekt av stigande svensk krona. För 2011 lär därmed exportökningen hamna kring 8 %.  Takten har dock saktat in under årets lopp och orderingången är svag, dock inte fallande. Vi sänker vår prognos för 2012 till en exportökning på 2,5 % i fasta priser. För 2013 räknar vi med en återhämtning och en mer normal exportökning på 5 %.

Obs! Prognoserna per region avser marknadstillväxten. Marknadstillväxten avser alltså ökningen av importefterfrågan, viktat med svensk export till respektive land enligt SCB:s varuexportstatistik.

*) Import viktat med respektive lands andel i svensk export

Det här är en sammanfattning av Marknadsöversikt från Exportrådet. För att ta del av hela rapporten måste du prenumerera. Anmäl dig här.